8月8日上期所沪银期货仓单较上一日增加1342千克

上海期货交易所指定交割仓库期货8月8日仓单日报显示，白银期货总计1511924千克，今日仓较上一日增加1342千克。

沪银主力短线还是继续看回落，今日白银期货开盘于5651元/千克，白银期货价格最高上探至5672元/千克，最低触及5594元/千克，日内跌幅0.94%。

【基本面消息】

历史表明，美联储结束加息到第一次降息之间的间隔时间(以下简称“间隔期”)比较短——自20世纪50年代以来的18个周期平均为3个月，但最近五个周期的平均间隔期明显拉长，为7.6个月，是前者的两倍多。有一点是肯定的——美联储正在尽最大努力抑制市场对快速“转向”的预期，以防止宽松的金融环境破坏过去18个月的抗通胀努力。

如果预期中的9月份加息25个基点被证明是美联储最后一次加息，那么首次降息要到明年5月才能完全体现出来。这将是长达八个月的间隔期，明显长于几十年前从结束加息到第一次降息之间的平均间隔。

之所以间隔期正在变得越来越长，主流的看法是：20世纪70年代和80年代初，通货膨胀率高且不稳定，迫使各国央行迅速调整政策。但从20世纪80年代中期的“大稳健”时期到2007年的金融危机，宏观经济波动性稳步大幅下降，更好、更快地获取信息意味着政策制定者现在可以做出更明智的决策。从理论上讲，央行行长应该更加主动而不是被动地制定更长期政策。

研究公司William Blair的分析师理查德·德查扎尔(Richardde Chazal)发现，自1971年以来，一旦利率达到顶峰，美联储平均只会将利率维持在该水平5.5个月，然后就会再次降低利率。“过去，市场往往会低估加息的程度，也低估降息的程度。这一次，5个月会有点短，但9-12个月似乎并不那么例外。”

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